切入新能源，永兴材料：特钢+新能源双轮驱动，攻守兼备成长可期

1、“锂电新能源+特钢新材料”双轮驱动

1.1 不锈钢线棒材龙头，切入新能源快车道

永兴特种材料科技股份有限公司（简称永兴材料，股票代码：002756）前身湖州久立特钢有限公司成立于 2000 年 7 月，2007 年 6 月公司整体改制为“永兴特种不锈钢股份有限公司”，2015 年 5 月公司在深圳证券交易所成功挂牌上市。

永兴材料在 2017 年以前聚焦于高端不锈钢棒线材业务，是该领域龙头企业，棒线产品市场占有率已连续多年位居全国前三。

2017 年公司开始正式进军新能源产业，依赖自有矿山资源，建立了从采矿、选矿到冶炼一体化的锂资源产业链，并且开始布局下游电池行业。

公司云母提锂技术在行业处于领先地位，成本控制能力优异，是云母提锂龙头企业。

公司深入践行“锂电新能源+特钢新材料”双主业发展战略，以特钢新材料业务为压舱石，积极推进锂电新能源业务。

公司实际控制人为高兴江先生，第二大股东久立特材是公司重要的下游客户。

公司第一大股东、实际控制人、董事长高兴江先生目前持有公司 35.72%，股权高度集中，大股东对公司控制能力较强；第二大股东久立特材是公司下游客户，2019 年出于战略投资的角度入股永兴材料，目前持有公司股权 8.68%。

公司锂电新材料业务主要由控制化山瓷石矿的永兴新能源，参股白水洞高岭土矿的永诚锂业以及湖州永兴新能源承接；特钢业务主要由永兴进出口，永兴物资和美洲公司承接。

图表 2：公司股权结构图

1.2 特钢新材料为压舱石，锂电新能源助力腾飞

“锂电新能源+特钢新材料”双轮驱动，公司业绩迈入新台阶。

2019 年以前公司的主要业务是特钢新材料，营业收入在 47 亿元左右。2019 年随着公司电池级碳酸锂项目的投产，公司新增锂电新能源业务，但是受制于产能释放有限和锂电行业周期性波动影响，公司业绩增长有限。

2021 年公司开始深入践行“锂电新能源+特钢新材料”双主业发展战略，随着 1 万吨电池级碳酸锂项目达产以及碳酸锂价格持续上涨，叠加特钢业务稳中向好，公司 2021 年实现营业收入 72.0 亿元，同比增长 44.76%；实现归母净利润 8.87 亿元，同比增长 243.83%。

2022 年前三季度公司碳酸锂产品量价齐升，公司盈利能力进一步增强，2022Q1-3 实现营业收入 108.66 亿元，同比增长 120.76%；实现归母净利润 42.71 亿元，同比增长 675.97%。