【图解季报】财通资管中证钢铁指数发起式A基金2023年三季报点评

一、基金基本情况概述

财通资管中证钢铁指数发起式A(013802)成立于2021年10月13日，三季度最新规模0.08亿元。

基金经理辛晨晨拥有3.1年的基金投资经历，2021年10月13日正式接受财通资管中证钢铁指数发起式A基金管理，任职期间回报为-24.82%，位居同类2170只基金中第1016名。

辛晨晨现管理6只产品（包括A类和C类），管理总规模为0.57亿元，平均年化回报为-9.63%。

基金经理变动一览

二、业绩表现

基金本季度收益为0.98%，同类平均收益为-5.25%，在同类2516只基金中排名327位。

基金历史季度涨跌幅

成立以来基金净值与指数表现

数据说明：1、基金回撤率，是指在某一段时期内产品净值从最高点开始回落到最低点的幅度，即亏损幅度。这是一个历史指标，比较的是基金过往净值；2、回撤越小越好； 3、回撤和风险成正比；回撤越大，风险越大，回撤越小，风险越小。

三、规模与持有人结构

最新数据显示，财通资管中证钢铁指数发起式A基金的总资产为0.13亿元。较上一期0.13亿元变化了0.00亿元，环比变化了-1.27%。

基金历史资产份额变化

数据说明：基金规模过大或者规模过小，对基金都会存在不利影响。同时基金份额变化如果过于剧烈，也值得投资者了解一下出现变动的原因。

财通资管中证钢铁指数发起式A基金的持有人数为201人，机构投资占比为92.71%。

基金投资者结构变化

机构持有者：指企业法人、事业法人、社会团体或其他组织中持有该基金份额的组织。

个人持有者：指可投资于证券投资基金的自然人中持有该基金份额的人员。

数据说明：机构、个人持有占比数据仅年报和半年报披露

四、基金持仓情况

最新数据显示，本期该基金的股票仓位达95.65%。较上一期环比变化了2.29%。

基金股票仓位变化

从十大重仓股情况来看，最新一期前十大重仓股占比为48.91%。

基金前十大重仓股占比变化

数据说明：通过基金前十大重仓股占比可以看出基金经理持股集中度。持股集中度可以用来辨识基金经理的投资风格，判断基金波动率的高低，但不能简单的用持股集中度的指标来判断基金的好坏。

财通资管中证钢铁指数发起式A基金三季度十大重仓股明细

数据说明：区间涨跌幅统计区间为三季度

基金最新换手率为74.08%，上一期换手率为68.06%。历史换手率最高为2022年6月30日，高达108.55%。

基金年化换手率变化

数据说明：1、报告期时间为半年的，对应的基金换手率为半年度换手率。报告期时间为年的，对应的基金换手率为年度换手率。 2、基金换手率用于衡量基金投资组合变化的频率。换手率越高，操作越频繁，越倾向于择时波段操作；基金换手率越低，操作越谨慎，越倾向于买入并持有策略。

数据来源：银河证券、东方财富Choice数据

五、投资策略和运作分析

回顾2023年三季度,供给端年初强预期引领下钢企供给过剩,而地产需求一路下滑,行业景气度一直在低位徘徊。本轮地产景气低位的持续时间超过以往,地产新开工面积增速转负持续了两年,在前所未有的周期下行压力之下,对于居民购房信心,地产商拿地和开工信心都产生了很大的考验。本轮地产需求修复时间和节奏有可能有别于以往,受地产影响钢铁行业目前也持续在底部区域徘徊。目前为止适合底部定投,等待相关政策改善预期,业绩拐点出现。 展望四季度,当前钢铁板块估值处于历史较低位置,叠加行业较高的分红率,四季度对钢铁板块不必过度悲观,但弹性空间也较为有限。随着宏观预期的上修,供需格局占优的铁矿石进一步压制冶炼端的利润,整体来看成本端压力增加,成材价格回落,金九银十的钢铁需求旺季未见起色,钢铁板块的盈利修复之路尚任重道远。在本轮钢铁板块下行周期中,有些优质的细分赛道慢慢走出低谷,四季度会延续超配,比如受益于风电、汽车景气回升的特钢、军工方面的高温合金、钼相关企业等。

六、市场展望

展望四季度,当前钢铁板块估值处于历史较低位置,叠加行业较高的分红率,四季度对钢铁板块不必过度悲观,但弹性空间也较为有限。随着宏观预期的上修,供需格局占优的铁矿石进一步压制冶炼端的利润,整体来看成本端压力增加,成材价格回落,金九银十的钢铁需求旺季未见起色,钢铁板块的盈利修复之路尚任重道远。在本轮钢铁板块下行周期中,有些优质的细分赛道慢慢走出低谷,四季度会延续超配,比如受益于风电、汽车景气回升的特钢、军工方面的高温合金、钼相关企业等。

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