整合大年 钢企迎来盈亏平衡新周期

经历去年的“至暗时刻”后，2023年的钢铁产业正从盈亏平衡的新窗口探出头来。证券时报记者从多家钢企和钢贸商处确认，今年以来钢材价格试探性上涨频现，量价、开工率、库存等指标都出现向好趋向。

如果说供给侧结构性改革是推动上一轮钢铁产业实现困境反转的核心力量，那么并购整合则正在成为新一轮钢铁企业熨平周期的重要工具。今年被视为钢铁产业整合进一步深入的大年，原材料话语权、市场化技术创新、价格波动平抑，都被寄予厚望。

盈亏平衡新周期启幕，市场对持续性更为关注。

多数被访者认为，需求端的后续变化将决定钢铁市场运行动能与盈利成色。也有被访者表示，从供给侧改革开始，钢铁产业就进入“上挤下压”的新阶段。产能和需求双面夹击之下，钢铁企业如何在整合热浪和全国统一大市场大潮中顺势而行，将是摆在面前的重要课题。

进入盈亏平衡新区间

“2月公司螺纹纲贸易量突破万吨，螺纹市场需求已恢复到去年的七成。拉丝材需求也较好，今年华南地区月消费量同比增加了2万多吨。”华南地区一家从事北材南下业务的民营钢贸商对证券时报记者介绍。

上游钢厂也正在进入“金三银四”的传统需求旺季，多个品种量价齐升。河北某钢厂负责人李伟介绍，今年终端采购趋向活跃，公司螺纹钢价格反弹。“此前我们对高炉停产检修，今年闷炉再度点起，开工率回升。整体来看，产品综合报价比去年底上调了150元左右，4月报价多数平盘，也有品种小幅涨价，加上成本控制较好，多数产品已能实现盈亏平衡或盈利。”

全国钢铁市场也进入量价温和回升的新周期。中国钢铁工业协会统计数据显示，2月下旬重点钢企粗钢日均产量222.02万吨，旬环比上升6.09%，同比上升6.8%；重点钢企钢材日均产量225.98万吨，旬环比上升10.01%，同比上升8.1%。兰格钢铁网数据显示，2月份，兰格钢铁全国钢材综合价格均值为4467元/吨，较上月上涨52元/吨；3月6日，均值再度上涨到4563元/吨，较去年底的涨幅已超过5%。

今年以来，我国制造业和建筑业PMI指数重回扩张区间，基建、地产、汽车、机械等积极因素都拉动了钢材需求。“存量和增量都在发挥需求端作用。比如基建投资，不仅有大量新项目开工，部分前期受疫情影响的建设项目，也在形成需求量，加上资金供应和财政政策的支持，今年钢材市场供需形势正在改善。”前述钢贸商表示。

这给去年业绩承压的钢铁产业带来了喘息机会。

2022年，中钢协重点统计会员钢铁企业总体营收65875亿元，下降6.4%；利润总额982亿元，下降72%。A股上市钢企中，2022年业绩预告的逾50家，除了3家预增外，12家净利预减，11家首亏，且亏损规模基本都在10亿元级别，部分钢企盈利水平创出十年最低。

这是上一轮供给侧结构性改革改善了行业发展环境后，钢铁行业再次面临艰难局面。中钢协党委书记、执行会长何文波直言，去年中国钢铁行业发展面临的外部环境极为严峻，行业运行也遇到了较大的困难和挑战，整体呈现出需求减弱、价格下跌、成本上升、利润下滑的运行态势。

环保限产、成本高企、销量下滑，钢铁产业成为需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力的折射镜。在资本市场中，钢铁股遭遇业绩与估值的“戴维斯双杀”，鞍钢、河钢、新钢、首钢等20余家公司市净率小于1。

“随着盈亏平衡进入新区间，笼罩钢企的阴霾正在消散，钢铁产业从至暗时刻的门口探身。”李伟表示。