钢材：环保限产提振淡季表现 期货价格震荡运行

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　　钢材：环保限产提振淡季表现，期货价格震荡运行

　　逻辑和观点：

　　昨日螺纹2310合约先抑后扬，盘面收于3768元/吨，涨幅0.78% ；热卷2310合约收于3866元/吨，涨幅0.89%，钢材相较于原料运行偏强。现货方面，价格跟随盘面上行，价格上涨10-30元/吨不等，午后盘面回落，昨日建材成交量14.5万吨。

　　整体来看，据钢联数据显示，唐山地区环保限产周影响产量约27.92万吨。需求方面，终端需求未见起色，按需拿货为主。库存方面，黑色产业链主动去库且库存都已处于低位。短期重点关注唐山钢铁企业限产进程以及粗钢平控后续发展。后期继续关注经济恢复和刺激消费的相关政策，另外也需谨防淡季需求回落所带来的市场负反馈，综合研判行情的运行高度。

　　■策略：

　　单边：震荡

　　跨期：成材10-01、10-05正套

　　跨品种：做多成材利润

　　期现：无

　　期权：无

　　■关注及风险点：粗钢平控政策、淡季需求程度、原料价格等。

　　铁矿：震荡盘整，现货涨跌互现

　　逻辑和观点：

　　昨日铁矿期货全天走势震荡偏弱，至收盘，铁矿主力09合约收于821元/吨，较前日上涨2元/吨。现货方面，受期货影响，京曹两港涨跌互现，市场交投情况一般。成交方面，全国主港铁矿累计成交129万吨，环比下降7%；远期现货累计成交58万吨（6笔），环比下降29%。

　　整体来看，近期限产政策成为市场交易核心，铁矿石价格高位回落，上周铁矿石新口径澳巴发运中国占比环比大幅回落，45港铁矿总库存周度环比小幅回落。铁水产量持续走高，加之废钢供给不足，铁矿石消费存在较强支撑。但目前钢厂信心仍显不足，维持原料低库存策略，未有明显补库动作，铁矿石供需依旧健康，价格表现相对强势。未来如果行政性压产政策落地，以及宏观利好不及预期，将对铁矿石形成中期利空，同时需要关注政策对于高矿价的压制。