钢材：高利润不可持续 钢价区间震荡走势

唐山钢坯维稳至3520元每吨。华东螺纹+10至3760元每吨，10月合约基差29元每吨。热轧-10至3870元每吨，10月合约基差45元每吨。

【利润】

江苏螺纹转炉利润14元每吨，江苏电炉利润-153元每吨。转炉利润尚可，钢厂短期有增产意愿。

【供给】

钢厂铁水增产，产量环比+3万吨至245万吨。同比22年均值增长7.8%。近期利润走扩，钢厂增产。今年铁水更多流向五大材以外的钢材，五大材产量环比+6.1在933.6万吨，同比下降2%。螺纹产量+4.8至273.3万吨，热轧产量-3.7万吨至308.7万吨。

【需求】

本周五大品种表需-1.3至965.7万吨。螺纹钢表需+3万吨至298万吨，热轧表需-0.3至311.9万吨。本周去库放缓，需求下降。

【库存】

五大品种库存去库放缓（环比-32）。其中螺纹去库（-25），同时热卷库存累库（-3.2）。去库放缓，

【观点】

现货维稳，成交下滑。找钢网数据显示螺纹产量上升，小幅累库，表需下降，在高供给下，临近淡季，库存进入季节性累库趋势。当前钢厂利润尚可，供应重新恢复高位，预计将加重淡季累库压力。宏观上政府稳预期意图明显，短期市场情绪难以破前低，预计价格维持3500-4000区间震荡，操作上，基差平水，原料累库，可进行短空尝试。

免责声明：本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告的最终所有权归报告的来源机构所有，客户在接收到本报告后，应遵循报告来源机构对报告的版权规定，不得刊载或转发。

温馨提示：具体操作请关注金投网APP，市场瞬息万变，投资需谨慎，操作策略仅供参考。