有色金属&钢铁行业周报：欧美银行风险事件发生 贵金属配置价值显现

行情回顾。截至2023年3月17日，申万有色金属行业本周下跌2.12%，跑输沪深300指数1.91个百分点，在申万31个行业中排名第24名；申万钢铁行业本周下跌0.54%，跑输沪深300指数0.33个百分点，在申万31个行业中排名第15名。

　　截至2023年3月17日，本周有色金属行业子板块中，仅贵金属板块上涨5.90%，工业金属板块下跌1.49%，金属新材料板块下跌3.69%，小金属板块下跌3.76%，能源金属板块下跌4.31%。

　　有色金属&钢铁行业周观点

　　贵金属。在近期硅谷银行破产、瑞士信贷风波等事件作用下，高涨的避险情绪助推贵金属价格上涨。欧洲央行虽然在16日将欧元区三大关键利率上调50bps，符合市场预期，但不再明确承诺进一步加息，显示出其在控制通胀与维护金融稳定之间的摇摆。目前来看，全球经济未来发展仍有较大不确定性，类似近期银行挤兑事件是否再度发生愈发未知，贵金属板块具备较高配置价值。截至3月17日，COMEX黄金价格收于1973.50美元/盎司，COMEX白银价格收于22.46美元/盎司。建议关注赤峰黄金（600988）、山东黄金（600547）

工业金属。硅谷银行破产等事件使得宏观经济预期转弱，铜铝等金属价格近期持续下跌。供给端，铜矿供应逐步恢复，电解铝受此前限电影响复产缓慢；需求端，旺季效应初显，国内工业金属下游开工率持续提升，消费需求逐步上涨。建议关注云铝股份（000807）、神火股份（000933）、天山铝业（002532）。

　　稀土及磁材。本周截至3月17日，稀土价格指数收于231.11点，较上周末下跌16.58点。短期内稀土永磁电机依然是新能源汽车驱动电机的最优选择，然而目前市场情绪受特斯拉弃用影响较为悲观，中长期板块态势需要得到下游新能车等需求的验证，届时板块有望再度上涨。

　　能源金属。需求疲软，下游厂商采购意愿较弱，锂盐产品价格持续下跌。截至3月17日，碳酸锂现货价格收于31.30万元/吨，氢氧化锂现货价格收于39.05万元/吨。

　　钢铁。3月15日，国家统计局数据显示，2023年1-2月，我国粗钢产量16870万吨，同比增长5.6%；钢材产量20623万吨，同比增长3.6%；1-2月钢材日均产量349.5万吨，环比下降3.2%。钢铁行业呈现弱复苏态势，本周五大钢材价格小幅下滑。随着央行全面降准支持稳增长，未来钢材消费预期持续向好，钢铁行业盈利能力加速修复。

　　风险提示：宏观经济波动风险；美联储及欧洲央行货币政策收紧超预期；有色金属及钢铁下游需求不及预期；企业在建项目建设进程不及预期；行业供需格局改变致使行业竞争加剧等。

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