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第二跌!铁矿跌超5%领衔黑色 风险来临时莫要恐慌

2024-02-29 13:282700
今日钢市回顾

今日钢市行情进一步走弱,期现同跌,原料和成材共降。截止收盘,螺纹钢主力合约收3753,较上一个交易日跌82个点;热卷主力合约收3884,较上一个交易日跌91个点;焦炭主力合约收2255.5,较上一个交易跌52个点;焦煤主力合约收1646.5,较上一个交易日跌30.5个点;铁矿石主力合约收909.5,较上一个交易日跌52个点。截至20日16时,成品材方面,螺纹钢现货均价为3977元,较上一个交易日跌9元;热卷均价为4049元,较上一交易日跌21元。原料方面,京唐港进口PB粉价格为995元,较上一个交易日跌15元;唐山准一级冶金焦价格为2160元,较上一个交易日跌100元;唐山迁安主导钢厂钢坯出厂价格为3540元,较上一个交易日跌90元。

钢市分析

今日钢市价格继续下跌为主。部分现货市场跌幅较昨日加大,其中北京螺纹、沪杭以及乐从一带热卷,跌幅基本达到40-50元,唐山带钢和钢坯现货资源跌的更多一点,到50-60元,其他钢种也有不同程度下滑,平稳的市场越来越少。市场成交进一步转差,市场底气渐失,低价出货,压价采购,但还没有恐慌盘出来。

随着市场价格运行的演变节奏,今日出现了新的变化:
1、黑色铁矿、“双焦”、螺卷几乎所有品种创2024年新低;
2、基本降至节前冬储成本价以下,若未采取风险对冲措施,现货已经出现浮亏
3、贷款市场5年期LPR降息25个基点,未阻止盘面下跌。消息发布螺纹盘中仅反弹10几个点至3820后快速向下。
4、铁矿补跌,截止收盘大商所铁矿石期货主力合约跌超5%,新加坡铁矿石指数期货在昨日下跌基础上再跌近5%,报121.5美元/吨。同日普氏铁矿石指数(62%)降1.2美元至128.8美元,月均128.78(美元)。
5、网传云南停缓建投资项目清单引发需求担忧。
以上几点,一方面在现货毫无方向的时候,资金推动盘面快速打压,把现货带到下跌节奏。另一方面成本端显著下移,铁矿继“双焦”之后快速大幅下降。目前行情还没有企稳的迹象,市场担心的是,现货如果出现抛售,加速行情下滑。而且从上游原料到中游成材,都在走弱,共振效果显现。
但是市场会这样一直跌下去吗?
如果换个角度,目前盘面价格大幅下滑,铁矿、螺纹、热卷都在多地出现了基差拉大的情况,下游需求没有完全恢复,一切都是对未来的预期减弱、信心不足的前置表现。也就是行情是没有在正常的供需季节里展开,市场交易的逻辑仍然是基于对未来风险的转移,那么未来风险大还是小,取决于估值和驱动的矛盾在不同阶段的表现。现阶段,驱动不足,估值不断下移,钢厂立主降库,社库还未到顶点,需求也未达峰。对于目前的价格,不论是多配还是空配,都没找到安全边际,基差扩大有利于基差贸易开展。但是行情越往下,安全边际才越高。从时间上看,今年和去年2月份走势有所相反,印证了市场的失望,造成行情提前发动。这可能也会促使反弹行情提前,如果到旺季,需求又不差,是不是也跌出“上车”的机会呢?
 

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